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“鄂指”与“环指”走势对比呈三大特点

http://www2.ccoalnews.com 2015年01月23日 16:58 作者:刘永丽 中国煤炭网

  经过一年多的运行,鄂尔多斯动力煤价格指数(OSPI)的走势与环渤海动力煤价格指数(BSPI)的走势、涨跌节奏基本一致,这反映出动力煤产地价格与中转地价格趋同性的基本规律。

  本文中选取2013年9月至2014年11月OSPI中发热量5500大卡动力煤的坑口价和BSPI发热量5500大卡动力煤的港口平仓价进行对比(见附图),发现有如下特点:

指数对比

    第一,两个指数走势同步,相互印证。2013年9月份以后,煤炭市场需求季节性回暖,价格一路上涨,港口价格从531元/吨的低点攀升到12月底的最高点631元/吨,坑口煤炭价格亦从9月份的231元/吨上涨到12月底的最高点268元/吨。

  进入2014年之后,国家宏观经济运行放缓、全国煤炭产能过剩严重、进口煤竞争激烈且占据优势、因环保因素制约煤炭消费、水电出力占比增加等等多重因素综合影响,煤炭市场供过于求,失衡严重,煤炭市场低迷,OSPI和BSPI两条曲线均呈现明显下行态势,是市场行情的真实写照。

  至2014年10月,煤炭市场受国家政策救市、限制煤炭进口量、征收进口煤关税、冬季供暖需求拉动等多重利好因素综合影响,煤炭价格出现回调,而两条曲线也同时开始上扬。

  一年多来,OSPI与BSPI价格趋势保持同步,从不同角度反映了煤炭市场运行状况,符合此间市场运行规律。

  第二,OSPI波动相对平缓。鄂尔多斯是重要煤炭产区,而煤炭消费企业主要集中于东部及中南部,供给与需求逆向分布造成我国煤炭“北煤南运、西煤东运”的基本格局。BSPI包含了从坑口到港口各个流通或贸易环节的成本及利润。

  比较发现(见附表),动力煤价格处于上涨趋势时,OSPI上涨幅度小于BSPI的上涨幅度,价格走势处于下降趋势时,OSPI下降幅度亦小于BSPI价格跌幅。

附表:OSPIBSPI 涨跌时间及幅度对比表(单位:元/吨)

 

涨势(20139月初至年底)

跌势(2013年底至20148月底)

最低点最高点

涨跌额

涨跌幅

最高点-最低点

涨跌额

涨跌幅

BSPI

531-631

100

18.8%

631-478

-153

-24.2%

OSPI

231-268

37

16.0%

268-204

-64

-31.4%

  其一,由于运距远、运输环节多,高运输成本占据了港口平仓价的很大比重,加之鄂尔多斯产地对运输的高度依赖,在煤炭市场供大于求的不利背景下,使得产地生产企业在整个煤炭供应链环节中处于弱势,在产业链上利润争夺战中处于被动低位,产地煤炭价格的涨跌波幅受到抑制。

  其二,BSPI所反映的价格水平不仅包含了OSPI,而且还包含了汽运短倒、园区服务、铁路运输、港口服务等多个物流环节的成本和利润。当市场回暖的时候,供应链上各中间环节的费用均会随之增加,其中“稀缺资源”将会占据或得到更多的利益分配,从而“侵占”了产地煤炭价格的上涨空间,也抑制了产地煤炭价格的波动幅度。例如,以2013年9月至2014年1月期间,煤炭价格大幅上涨,作为稀缺资源的铁路运力,其计划费上涨幅度达到了16-30元/吨。这也是导致BSPI及OSPI之间的价差增大、BSPI走势图中涨跌趋势更为明显的原因之一。

  第三,BSPI走势先于OSPI。无论在煤炭价格上涨、还是在下降趋势中(见附图),BSPI的走势均先于OSPI,主要因为港口市场更加贴近消费地区和企业,煤炭价格更加灵敏。此外,BSPI是国内第一个公开发布的动力煤价格标准,由此形成了产地煤炭交易定价主要参照港口价格的规律,当港口价格发生变化时,信息不对称会导致坑口价格滞后。(作者单位:内蒙古煤炭交易中心)

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