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关于煤企债转股问题,企业和银行怎么说?

http://www2.ccoalnews.com 2017-02-24 作者: 中国证券报

  江西省能源集团:

  去产能中的问题:

  其一,职工安置工作任务重。计划关闭退出矿井万吨产能用人数达47人,是全国煤矿平均水平的近3倍。计划关闭退出矿井职工的安置费用需31.5亿元。

  其二,退出产能比重大,退出产能占现有核定产能的60.6%,超过全国煤炭行业退出产能比例43.1个百分点。

  江西省能源集团公司财务总监李松:

  在工业企业结构调整专项奖补资金分配上,安置职工人数权重仅占30%。且奖补资金分配和使用是两张皮,在人多的情况下,导致安置费用不足。

  企业在转型升级过程中,银行抽贷或压贷,这就人为地制造资金缺口。另外,授信审批难度有所加大,审批时间延长。同时,还变更原有的担保方式,要求增加增信措施。这些都进一步加剧了江西省能源集团资金紧张程度,加大了资金链安全风险。

  目前,我们的做法是通过设立产业投资基金,将资金投入到债转股主体,替换原有贷款。对江西省能源集团公司而言,国家发改委和江西省发改委已明确其是市场化债转股主体之一,也要求各家银行积极支持推进其债转股工作。

  中国进出口银行江西省分行有关负责人:

  债转股政策落地,首先需要国务院相关部门审批,要先有政策依据。其次,如果政策上得到批复,各家银行还应在当地监管部门支持下,进行进一步协商。”

  山东能源集团

  在山东省委和省政府的主导下,与建设银行、山东省国资委签署了市场化债转股框架合作协议。该方案以成立相关基金形式推进。这是山东省首单市场化债转股项目,也是全国煤炭行业首单市场化债转股项目。方案分阶段设立三只总规模为210亿元的基金。

  此次债转股入股企业分别是山东能源集团旗下的新汶、淄博、临沂和枣庄等四家矿业公司,入股比例不一,基本在10%-20%之间。

  山东能源集团有限公司财务总监、外部董事李继斋:

  银行方面希望能入股集团旗下发展前景和财务质量最好的企业,但这么操作与整个集团利益相悖。集团希望银行入股可以进行“荤素搭配”,入股企业既包括优质企业也有中等企业。

  具体债转股后固定收益率的高低,会考虑到建行与其他企业合作的情况。如果太高,就会对转股总额的大小产生一定影响。

  能源集团与建设银行市场化债转股的基本方式是用新股还旧债。债转股推进后,山东能源集团的资产负债率可降低6个百分点。同时,也可降低有息负债财务成本。通过市场化债转股,可降低集团融资成本20基点以上,节约10亿元财务费用支出。

  建行项目负责人郭勇:

  此次债转股入股的山东能源集团下属四家公司,虽然优劣有别,但整体前景乐观。因此,从整个操作看,双方都将受益,建行风险也较为可控。当然,入股价格还需要根据未来公司经营表现和资本回报来进行挂钩。

  债转股的两个原则必须遵守。国家政策鼓励对优质且处于暂时困难期,通过注资能有效改善未来经营的企业进行债转股。同时,对于银行而言,与其他机构引领的债转股不同,需要考虑银行传统风险偏好,一定不能忽视资金的安全性。目前看,能源、矿业类企业是最优选择。

  投行人士:

  目前市场化债转股的成本并不低。如果是经营较为正常的企业,从财务成本上看,债转股的成本偏高,一般超过5%,而银行贷款大约是4.3%附近。因此,单纯跟风“债转股”没有必要。

  从目前落地的债转股行业规模、企业数量分布看,煤炭行业项目规模为1626亿元,钢铁行业为1427亿元,合计为3053亿元,占债转股项目的70%以上。

  煤炭、钢铁债转股企业数量分别为11家和6家,多表现为“煤炭+钢铁”企业共同债转股,陕西、山西、安徽和河南等省皆采用此种方式。

  从债转股企业框架性协议看,企业自身预估表内杠杆率最多能降低8%至10%,最少能降低2%至4%。

  中国人民大学副校长、国家发展与战略研究院执行院长刘元春:

  2017年的债转股落地项目中,地方国企仍将是重点。国企负债率远高于民企,是本轮去杠杆工作的重点也是难点。

  建设银行董事会秘书陈彩虹:

  本轮市场化债转股应分成两个层次看:第一,债转股是当下的国家战略;第二,债转股是解决当下企业杠杆率高的一种手段。另外,对银行业来说,也是金融创新尝试。因此,在挑选客户时,要求企业遵循市场化和法制化原则,没有所有制的限制。但一定是在服务国家战略降低杠杆率的大方向和前提下,充分满足商业银行本身的可持续发展要求。

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【责任编辑:张小燕】
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